五福臨門 楊惠珊今日個股看法：日月光投控、技嘉、聯詠

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ASIC設計服務暨IP廠智原（3035）上周五（17日）股價下跌1.28％，收在53.8元，5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，10月以來股價漲幅達27.6%；籌碼面上，近五個交易日三大法人買超5,040張，其中外資買超4,595張，投信及自營商則分別買超58、387張。

智原上周五盤中股價上攻至56.6元，為2011年2月以來新高。展望第4季，智原預期較高毛利的IP及委託設計（NRE）業績占比可持續成長。

智原第3季業績12.69億元，季減16％，歸屬母公司業主淨利為1.24億元，也下滑超過一成，稅後每股純益（EPS）為0.5元，不過單季毛利率達52.5％，不但季增五個百分點，也達近三年新高。該公司累計前三季歸屬母公司業主淨利為7.94億元，EPS為3.23元。

法人預期，智原第4季受季節性因素影響，業績可能有所滑落，不過毛利率有機會持續上升。

若以個別業務來看，智原第3季仍以ASIC業務收入為主，但包括授權金與權利金的IP收入達到2.25億元，季增7％，且創近十年新高。

另外，以今年前三季的業績來看，智原ASIC相關量產收入占比達74％，其次是IP相關收入，約占15％，而委託設計業務占比則為11％。

智原NRE接案數增加，且以利基型應用為主流，持續往高價值化方向發展，前三季爭取的design win案件數，已比去年全年增加五成，若以訂單金額來看，前三季也比去年同期成長75％。法人估計，智原明年的NRE業績，有機會再成長二至三成，同時，IP收入也會持續穩健成長。