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晶片電阻上游陶瓷基板廠商擴產保守，在下游終端需求用量大增之下，陶瓷基板的供需狀況由平衡趨向吃緊，大尺寸基板供需缺口已擴大至10％，由於基板所需的鈀金材料價格持續走升，為了轉嫁材料成本，陶瓷基板價格看漲，2018年將與鋁箔並列為被動元件上游供需最緊繃的原材料。

 

全球主要基板供應商包含日商丸和（Maruwa）、北陸（ECT）、京瓷（Kyocera）、陸資潮州三環、台灣九豪（6127），其中國巨的供應鏈為北陸、潮州三環以及九豪，而氧化鋁基板龍頭丸和則以日系客戶、台資厚聲為主力客戶。

去年下半年以來，二線晶片電阻廠已面臨來自基板漲價的壓力，晶片電阻廠指出，晶片電阻廠全球分布已經走向穩定，基板廠除非有晶片電阻廠的提貨保證，否則不敢輕易擴產，而需求面上，車用、工規的晶片電阻需求強勁，供給大於需求，導致大尺寸陶瓷基板缺口已達10％，其餘尺寸基板也漸漸從平衡趨向吃緊。

去年基板價格已經零星起漲，激勵日本丸和股價創下歷史新高紀錄，不過晶片電阻龍頭國巨因月產能達900億顆，今年可望突破1,000億顆，是全球最大的基板採購商，龐大的議價能力穩住了基板漲勢，不過隨著上游原材料價格看漲，國巨若在基板的季度議價上讓步，陶瓷基板的漲勢可望忠實反應。

九豪是唯一一家供應基板的台廠，目前國巨占其營收比重約30％，是國巨常用料0402晶片電阻第一大基板供應商，華新科、大毅均為旗下客戶，九豪指出，去年第4季稼動率已超過90％，處於滿載狀態，但是第4季算是供需平衡，目前沒有擴產計畫，對基板價格是否調漲也不願評論。

陶瓷基板占晶片電阻材料成本約30％，加上鈀金材料價格也呈現上漲趨勢，通路商認為足以構成晶片電阻喊漲的理由，此外，晶片電阻所需的金屬漿料釕（Ru），自去年2月以來暴漲275％，去年11月報價已經來到每盎司150美元，主要受惠於晶片電阻強勁需求，此也成為喊漲晶片電阻的有利因素。

日本丸和股價過去一年，受到需求強勁激勵基板價格走穩，股價在過去一年內暴漲96％，12月22日一度創下每股7,850日圓歷史新高紀錄。

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