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外資摩根大通（J.P. Morgan，小摩）對鴻海（2317）出具最新報告，維持中立評等，但將目標價從105元調降至90元，並建議投資人，若該公司股價因營收推升而上漲，就要賣出。

iPhone X 利多出盡

小摩在台灣時間12月1日晚間出具報告，此報告一如往常由證券科技產業研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）撰寫；他指出，過去3個月台股持平，鴻海股價卻跌18％。

報告指出，iPhone X生產瓶頸已改善，第四季出貨量由原先的3500萬支，有望增加至4000萬支，有助鴻海第四季營收表現。但鴻海近來股價走疲，係因iPhone X刺激已告一段落，讓鴻海的獲利能力與「本益比」被調降。

和碩緯創 將分食訂單

他以3點解釋為什麼鴻海不被看好︰1.鴻海對iPhone出貨好到明年第一季，所以明年第一季年增率很高，但表現最好差不多就是這樣；2.人民幣升值及高研發費用，會侵蝕鴻海的獲利；3.iPhone組裝訂單明年有兩款將遭和碩（4938）、緯創（3231）分食。

小摩上一次對鴻海發出報告，是在今年9月中，同樣是建議投資人獲利了結，股價在10個交易日內從114元下跌至103元，後來鴻海股價又因旺季效應逐步回到112元。

分析師指出，由於小摩調降目標價，使得昨日鴻海一開盤就下挫至98元，但最終收99元。搭配籌碼分析可以發現，近7個交易日，三大法人同步倒貨，散戶持股比例卻逆勢成長，顯見散戶對鴻海相當有信心；然而，耶誕假期將至，外資將獲利了結，且美股升息也會引發外資匯出，建議投資人，買鴻海要有長期持有的心理準備。