五福臨門 楊惠珊今日個股看法：日月光投控、技嘉、聯詠

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網通廠智易（3596）季營收47.87億元，年成長0.71％，雖然今年仍有原物料漲價及新台幣升值的影響，但在少掉去年同期認列2.07億元巨額匯損的壓力，今年首季獲利急速飆高，經結算首季EPS1.19元，大勝去年同期的0.26元。

智易1月受到STB（數位機上盒）產品出貨大增，帶動元月營收走揚，但因農曆春節影響，2、3月拉貨力道轉弱，首季營收僅47.87億元，較去年第4季的53.61億元，下滑近一成，不過相較於去年同期的47.54億元，仍有微幅成長。

雖然智易今年營收表現和去年差異不大，但在少掉去年大筆匯損後，毛利率稍見上揚，由去年同期14.37％上揚至15.01％，微增0.64個百分點，不過因今年首季即推出不少新品，研發費用激增，帶動營業費用成長，營業利益不增反減，較去年少掉了近3千萬元，所幸靠著匯兌扳回一城，今年首季EPS逆流而上，來到1.19元，不僅大勝去年同期的0.26元，也因為毛利率超前去年第四季的13.49％，EPS表現也優於去年第四季的0.7元。

法人指出，智易第一季已經推出不少新產品，第二季隨著歐洲整合性產品新標案陸續出貨，另歐洲電信商的IAD標案跟進開花結果，有機會從今年第二季起開始量產，預期第二季營收升溫速度應該會增快，有機會出現營收季增雙位數的榮景。

雖然智易第二季營收看升，有望帶動毛利率上揚，不過因為今年上半年的新品報價早在去年就已敲定，再加上今年有原物料漲價等負面因素拖累，推測第二季毛利率的增幅有限，毛利率要有長足的成長，恐怕還是要等到下半年，視新品市場的接受度而定。