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美中貿易戰走向偏壞的局勢，就是繼續拖延下去。這樣的情形讓各產業都忐忑不安，尤其是目前展望已經不好的更是如此。被動元件去年風風光光，領頭的國巨一度突破1300元，但過度澎風招來的就是不斷被市場修正、修正、修正。
國巨4月營收表現不佳，其實從今年二月就已經有所跡象。全球被動元件龍頭村田（murata）早在年初時就開始保守看待被動元件市況，目前被動元件面臨兩個問題，包括1：被動元件的庫存無法消去，原本預計今年第一季能減少庫存數量，但現在又延至第二季，很有可能會繼續向後推延。其次2：全球經濟仍然受到美中貿易戰的威脅，即使第三季會進入旺季，反彈的力道也可能大大降低。
庫存過多的問題，使得眾多被動元件一個個都無法守住價位，紛紛向下調降價格，這之中MLCC從去年第四季開始報價走跌，而今年第一季就連合約價格也出現鬆動。這對【2327國巨】與【2492華新科】影響最深，因為一個MLCC佔比59％、一個80％，都是公司最高營業比重的項目，會直接衝擊到營收與獲利。
但有趣的是，純度較高的華新科本來受挫會比國巨更深，但他營收表現卻較國巨優異。這最大的原因就是「產能利用率」的問題，雖然兩者都沒有以往產能滿載的榮景，但華新科仍然維持在7成左右，國巨保守預估則是5成，而有可能甚至根本不到一半，這樣的情形第二季也很難好轉，真的只能等待三季來臨。
華新科比國巨優異，這點在技術面也能看出來。近期被動元件難逃一死全部下挫整理，但華新科才剛跌破半年線，國巨就已經來到一年內的最低點，向下也沒有其他支撐點，只能期待250關卡不要跌破。
結論而言，第二季整體被動元件市況仍然不佳，幾乎可以說是肯定的。唯一扭轉的機會就在於下半年電子產業開始發威，並且持續消耗被動元件庫存才有可能，建議在美中貿易戰仍然不穩定的當下，應該先迴避被動元件族群，並且靜靜等待更低點來臨，那麼今天關於被動元件的分析就到這邊，我們下次再見。
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