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中磊（5388）因缺料墊高成本，第二季獲利恐被侵蝕，不過，第三季起，因前有歐美電信商IoT需求浮現，後有中國GPON需求的回升，法人看好中磊第三季營收季增幅度將明顯拉高，有機會出現二位數成長，單季營收有機會重新站上90億元關卡，逼近去年同期的水位。
中磊四、五月營收觸底，好不容易在六月初露曙光，單月營收達26.44億元，雖然月增幅度達13.7％，但因去年同期基期較高，仍呈年減18.1％，在單季營收表現不振僅73.01億元，年減21.5％，加上第二季缺料危機未解，市場擔心元件成本上升恐傷及中磊毛利率表現，法人推估中磊第二季毛利率表現應能維持近幾季的水準，約落在13％至13.5％間，不過單季EPS則會落在全年的谷底，較首季的0.76元還低。
不過，第三季起，受惠於歐美IoT網通產品新案出貨，NB－IoT中國地區與歐系電信商客戶智慧音箱裝置出貨增溫，及中國GPON拉貨動能恢復，下半年單季營收有機會從90億元起跳，營業利益率也可望揮別首季2.64％，重返4％以上。
展望第三季，為支應NB－IoT與LTE－M等IoT應用的成長，中磊7月份營收有機會延續6月的步調，持續往上推升。就獲利言之，比較大的變數來自於先前預備用來提供中國電信商GPON的料挪去其他產品線生產，後續補料需要較多時間。
所幸中磊今年堅持「去肥肉－增瘦肉－長肌肉」策略，向獲利看齊，雖有部分低毛利率的GPON訂單可能會遭調節，另以模組為主的NB－IoT單價與毛利率也低於先前預期，所幸毛利率較高的Fixed－Mobile歐系客戶IAD產品營收續增，在多空因素兼具下，預期第三季毛利率應該會持續往上走，有機會逼近14％，但要回到前年的15％高檔，仍有待努力。
法人指出，中磊雖然GPON應用與IoT營收表現不如預期，但下半年仍有多項利多可以挹注成長，包括中國電信商出貨將因中興與美國和解而回升，AIoT受惠歐洲客戶新品推出，NB－IoT應用承接中國合作客戶標案，10GPON日本需求初現，全年營收雖難以超越去年，但營業利益率應可與去年維持相當的水位，約3.8％。
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