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DRAM廠南亞科（2408）上周五（23日）股價上漲0.6元，以79.9元作收。由於整體DRAM市場展望穩健，法人認為，南亞科有機會今年再賺超過一個股本。近期外資對其已連六買，累計買超逾3.1萬張。由近五個交易日來看，三大法人合計買超29,349張，推升股價漲幅9%。
南亞科去年受惠於DRAM市況熱絡，合併營收達549.32億元，年增31.9％，且由於銷售價格走升，全年毛利率達44.9％，營業淨利為188.02億元。在業外方面，該公司去年陸續出脫對美光持股，售股利益累計達321.05億元，不過也認列ECB認股權評價損失超過75億元。該公司去年歸屬母公司業主淨利為402.89億元，淨利率超過七成，EPS達14.36元。
去年南亞科的出貨量大致與前年持平，但平均銷售價格年增超過35％，今年DRAM市場價格上升幅度雖然可能不如去年明顯，不過法人評估，該公司本季銷售價格可望微升，第2季也還有機會上漲，下半年則要視其他DRAM大廠擴產的進度與幅度而定。
同時，南亞科去年從30奈米製程轉進20奈米，在相關產能已到位的情況下，今年第1季位元銷售量預計約可成長高個位數百分比，後續第2、3季的位元銷售量則達雙位數百分比成長，全年位元銷售量估計年增率可達45％左右。
南亞科今年1月時的20奈米位元銷售量已經超越30奈米，該公司並已逐漸開始推廣20奈米8Gb DDR4新產品到特定伺服器客戶群，這顯現在相隔多年後，該公司重回伺服器相關市場的企圖心，後續還可能再導入8Gb LPDDR3與4Gb LPDDR4X產品。
南亞科原以消費型DRAM與低功率DRAM為主，前者的業績占比達六至七成，而標準型DRAM占比相對低，在轉進20奈米製程後，該公司開始強化在標準型產品的布局，後續將逐步重新踏入伺服器市場。
南亞科去年資本支出為293.9億元，為了維持後續長久競爭力，估計今年資本支出約為115億元，其中一部分為20奈米製程設備尾款，也有一部分投入10奈米製程研發設備。
南亞科認為，今年上半年供給與需求應會維持穩定，第1季供貨持續吃緊，全年DRAM供給應該會溫和成長，在需求方面，隨著5G、人工智慧興起，以及雲端服務增加等，伺服器DRAM需求成長可期，同時，人工智慧逐步導入高階手機，相關記憶體搭載量也將攀升。另外，挖礦機、遊戲機與智慧語音助理等需求，也會持續推升DRAM需求。
南亞科1月合併營收為61.47億元，月增3％，雖然因為2月工作天數較少，本季的業績季增幅度可能稍微受到影響，不過後續第2、3季的業績增幅可期。法人認為，該公司本季EPS可望達2.5元以上，全年業績則有機會年增幅度達五成，毛利率也可望有超過五成的水準，帶動全年EPS達10元以上。
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